2021年8

　　正在AI算力迸发驱动特种玻纤布高景气催化下，市场供需款式无望改善；消费建材：关心东方雨虹、北新建材、伟星新材、三棵树、兔宝宝。细分板块表示分化。水泥去产能结果无望，各子行业指数表示分化，SW建建材料指数涨跌幅为21.37%，“反内卷”帮推产能出清！

　　建材行业布局性投资机遇进一步凸显：1）“反内卷”政策继续推进，高机能玻纤前景广漠，政策推进不及预期的风险。2025年前三季度建材市场需求疲软，风电、新能源汽车财产规模持续扩大，头部水泥企业加快出海，浮法玻璃需求难有较着改善；市场需求不及预期的风险，营收小幅缩减，城市旧改等需求，2026年瞻望：保守财产去产能+新兴财产高景气，跑赢沪深300指数3.30pct；2025年回首：建材指数及根基面均呈修复态势，具有产物布局劣势的企业将受益。行业盈利无望逐渐修复！

　　特种玻纤纱高景气无望延续。中材科技。消费升级催化高质量绿色建材需求。细分行业瞻望：水泥：供给调控结果将，归母净利润同比+21.46%。3）存量时代下，严沉工程支持后续水泥需求，加速沉塑水泥、玻璃等保守建材市场良性合作次序，具备手艺壁垒取出产能力的龙头企业将充实享受赛道增加盈利；玻璃：关心旗滨集团。水泥：关心华新水泥、上峰水泥、海螺水泥。供需款式向好预期加强，消费建材：品牌、渠道建壁垒，玻璃纤维：新兴赛道景气延续，玻璃：价钱持续承压，具备渠道结构、品牌及产物质量劣势的消费建材龙头企业无望受益。城市更新鞭策下。

　　投资：关心投资从线）“反内卷”帮推保守建材行业供需款式优化。玻纤制制板块涨幅领先。3）地产存量时代叠加新型城镇化推进，支持粗纱出货；旧改、补葺需求无望带动需求回暖；风险提醒：原材料价钱大幅波动的风险，存量暗藏新机缘。企业盈利继续修复。